2020年第一期長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司公司債券募集說明書摘要
發(fā)行人：長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司
牽頭主承銷商、簿記管理人：財(cái)信證券有限責(zé)任公司
聯(lián)席主承銷商：西南證券股份有限公司
重要聲明及提示
一、發(fā)行人聲明
發(fā)行人與所在地方政府之間信用嚴(yán)格隔離，不承擔(dān)政府融資職能，申報(bào)發(fā)行本期債券屬于發(fā)行人的自主融資行為，本期債券發(fā)行不涉及新增地方政府債務(wù)。
二、董事會(huì)聲明
發(fā)行人董事會(huì)已批準(zhǔn)募集說明書及其摘要，發(fā)行人全體董事承諾其中不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任。三、發(fā)行人負(fù)責(zé)人和主管會(huì)計(jì)工作的負(fù)責(zé)人、會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人聲明發(fā)行人負(fù)責(zé)人和主管會(huì)計(jì)工作的負(fù)責(zé)人、會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人保證募集說明書及其摘要中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。
四、主承銷商勤勉盡責(zé)聲明
主承銷商保證其已按照中國相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定及行業(yè)慣例，遵循勤勉盡責(zé)、誠實(shí)信用的原則，獨(dú)立地對發(fā)行人進(jìn)行了盡職調(diào)查，確認(rèn)募集說明書及其摘要不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。
五、投資提示
凡欲認(rèn)購本期債券的投資者，請認(rèn)真閱讀募集說明書及其有關(guān)的信息披露文件，并進(jìn)行獨(dú)立投資判斷。主管部門對本期債券發(fā)行所作出的任何決定，均不表明其對債券風(fēng)險(xiǎn)做出實(shí)質(zhì)性判斷。
凡認(rèn)購、受讓并持有本期債券的投資者，均視同自愿接受募集說明書對本期債券各項(xiàng)權(quán)利義務(wù)的約定。
債券依法發(fā)行后，發(fā)行人經(jīng)營變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者自行負(fù)責(zé)。
六、其他重大事項(xiàng)或風(fēng)險(xiǎn)提示
除發(fā)行人和主承銷商外，發(fā)行人沒有委托或授權(quán)任何其他人或?qū)嶓w提供未在募集說明書中列明的信息和對募集說明書作任何說明。
投資者若對募集說明書及其摘要存在任何疑問，應(yīng)咨詢自己的證券經(jīng)紀(jì)人、律師、會(huì)計(jì)師或其他專業(yè)顧問。
七、本期債券基本要素
（一）債券名稱：2020年第一期長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司公司債券（簡稱“20雨花城投01”）。
（二）發(fā)行總額：本期債券計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為人民幣10億元，其中基礎(chǔ)發(fā)行額為人民幣5億元，彈性配售額為人民幣5億元。
根據(jù)《企業(yè)債券簿記建檔發(fā)行業(yè)務(wù)指引》，發(fā)行人經(jīng)與簿記管理人協(xié)商一致，在發(fā)行條款充分披露、簿記建檔發(fā)行參與人充分識別相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，于企業(yè)債券發(fā)行定價(jià)過程中，自主選擇設(shè)置彈性配售選擇權(quán)。
本期債券彈性配售選擇權(quán)強(qiáng)制觸發(fā)倍數(shù)將在《申購和配售辦法說明》中進(jìn)行約定，當(dāng)期計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為10億元，其中，基礎(chǔ)發(fā)行額為5億元，彈性配售額為5億元。當(dāng)發(fā)行時(shí)間截止后，如達(dá)到強(qiáng)制觸發(fā)倍數(shù)的，應(yīng)按照當(dāng)期計(jì)劃發(fā)行規(guī)模10億元全額進(jìn)行配售。當(dāng)發(fā)行時(shí)間截止后，如未達(dá)到強(qiáng)制觸發(fā)倍數(shù)的，應(yīng)按照如下規(guī)則進(jìn)行配售：
（1）申購總量未達(dá)到基礎(chǔ)發(fā)行額的，按照承銷協(xié)議約定的包銷或代銷條款履行責(zé)任，按照基礎(chǔ)發(fā)行額5億元進(jìn)行配售。
（2）申購總量已達(dá)到基礎(chǔ)發(fā)行額，且未達(dá)到當(dāng)期計(jì)劃發(fā)行規(guī)模的，不得使用彈性配售選擇權(quán)，應(yīng)按照基礎(chǔ)發(fā)行額5億元進(jìn)行配售。
（3）申購總量已達(dá)到當(dāng)期計(jì)劃發(fā)行規(guī)模，且未達(dá)到強(qiáng)制觸發(fā)倍數(shù)的，發(fā)行人可根據(jù)授權(quán)文件并與簿記管理人協(xié)商后，確定是否啟動(dòng)彈性配售。如啟動(dòng)彈性配售，應(yīng)按照當(dāng)期計(jì)劃發(fā)行規(guī)模10億元全額進(jìn)行配售；如不啟動(dòng)彈性配售，應(yīng)按照基礎(chǔ)發(fā)行額5億元進(jìn)行配售。
（三）債券期限及利率：本期債券為7年期固定利率債券，票面利率為Shibor基準(zhǔn)利率加上基本利差，Shibor基準(zhǔn)利率為本期債券申購和配售辦法說明公告日前五個(gè)工作日一年期上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）的算術(shù)平均數(shù)（四舍五入保留兩位小數(shù)）。本期債券的最終基本利差和票面年利率將根據(jù)簿記建檔結(jié)果確定，并報(bào)國家有關(guān)主管部門備案。本期債券采用單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利。
（四）還本付息方式：本期債券每年付息一次，分次還本，在債券存續(xù)期的第3年至第7年末每年分別償還本金的20%，當(dāng)期利息隨本金一起支付。每年付息時(shí)按債權(quán)登記日日終在托管機(jī)構(gòu)托管名冊上登記的各債券持有人所持債券面值應(yīng)獲利息進(jìn)行支付。年度付息款項(xiàng)自付息日起不另計(jì)利息，本金自兌付日起不另計(jì)利息。
（五）債券形式及托管方式：本期債券采用實(shí)名制記賬式。
采用簿記建檔、集中配售的方式。通過承銷團(tuán)成員在銀行間市場公開發(fā)行的債券在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記托管。通過上海證券交易所公開發(fā)行的債券在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司登記托管。本期債券上市后，僅限機(jī)構(gòu)投資者參與交易。
（六）發(fā)行方式：本期債券以簿記建檔、集中配售的方式，通過承銷團(tuán)成員在銀行間市場以及上海證券交易所向機(jī)構(gòu)投資者（國家法律、法規(guī)另有規(guī)定除外）公開發(fā)行。
（七）發(fā)行范圍和對象：通過承銷團(tuán)成員在銀行間市場的發(fā)行對象為在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司開戶的中國境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（國家法律、法規(guī)另有規(guī)定的除外）；在上海證券交易所的發(fā)行對象為在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司開立合格基金證券賬戶或A股證券賬戶的機(jī)構(gòu)投資者（國家法律、法規(guī)禁止購買者除外），符合《上海證券交易所債券市場投資者適當(dāng)性管理辦法》。
（八）信用安排：無。
（九）信用級別：經(jīng)東方金誠國際信用評估有限公司綜合評定，本期債券的信用級別為AA+，發(fā)行人主體長期信用級別為
AA+。
圖一
公司債券募集公告
注：募集說明書中，部分合計(jì)數(shù)與各加總數(shù)直接相加之和在尾數(shù)上可能略有差異，這些差異是由于四舍五入造成的。
第一條 債券發(fā)行依據(jù)
本期債券業(yè)經(jīng)國家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)改企業(yè)債券〔2020〕213號文件注冊公開發(fā)行。
2019年9月9日發(fā)行人召開董事會(huì)會(huì)議同意本期債券的發(fā)行；2019年9月18日發(fā)行人的股東長沙市雨花區(qū)人民政府出具股東決議，同意本期債券的發(fā)行。
第二條 本期債券發(fā)行的有關(guān)機(jī)構(gòu)
一、發(fā)行人：長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司
住所：長沙市雨花區(qū)人民中路245號法定代表人：李國慶經(jīng)辦人員：馬暉、張斌
辦公地址：湖南省長沙市雨花區(qū)圭香路瑞景苑4棟
聯(lián)系電話：0731-85880592傳真：0731-85880592郵編：410011
二、承銷團(tuán)
（一）牽頭主承銷商、簿記管理人：財(cái)信證券有限責(zé)任公司
住所：長沙市芙蓉中路二段80號順天國際財(cái)富中心26層
法定代表人：劉宛晨
經(jīng)辦人員：劉嘉冰、邢森杰、許亦珉、張?jiān)婂\
辦公地址：長沙市芙蓉中路二段80號順天國際財(cái)富中心32層
聯(lián)系電話：0731-84779567傳真：0731-84779555
郵編：410005
（二）聯(lián)席主承銷商：西南證券股份有限公司
住所：重慶市江北區(qū)橋北苑8號
法定代表人：廖慶軒
經(jīng)辦人員：陳軍、吳熊、劉偉
聯(lián)系地址：深圳市福田區(qū)深南大道6023號創(chuàng)建大廈四樓
聯(lián)系電話：0755-83288793傳真：0755-83713426
郵政編碼：518026
（三）分銷商
1、華龍證券股份有限公司
住所：蘭州市城關(guān)區(qū)東崗西路638號蘭州財(cái)富中心21樓
法定代表人：陳牧原
經(jīng)辦人員：張矛
辦公地址：廣東省深圳市福田區(qū)民田路178號華融大廈裙樓二樓華龍證券
聯(lián)系電話：0755-82893363傳真：0755-83533241
郵編：730030
2、華福證券有限責(zé)任公司
住所：福州市鼓樓區(qū)溫泉街道五四路157號7-8層
法定代表人：黃金琳
經(jīng)辦人員：吳舒
辦公地址：福建省福州市五一中路32號元洪大廈18樓
聯(lián)系電話：0591-83502710
傳真：0591-85520136
郵編：350003
三、審計(jì)機(jī)構(gòu)：中審華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）
住所：天津開和平區(qū)解放北路188號信達(dá)廣場52層
主任會(huì)計(jì)師：方文森
經(jīng)辦人員：鄧建華、喻朝輝
聯(lián)系地址：天津和平區(qū)解放路188號信達(dá)廣場52層
聯(lián)系電話：022-23193866
傳真：022-23559045
郵政編碼：300041
四、信用評級機(jī)構(gòu)：東方金誠國際信用評估有限公司
地址：北京市朝陽區(qū)朝外西街3號1幢南座11層1101、1102、1103單元12層1201、1202、1203單元
法定代表人：崔磊
經(jīng)辦人員：張青源
辦公地址：北京市朝陽區(qū)朝外西街3號兆泰國際中心C座12層
電話：010-62299800
傳真：010-62299803
郵編：100600
五、發(fā)行人律師：國浩律師（長沙）事務(wù)所
住所：湖南省長沙市湘江中路保利國際廣場B3棟17樓
負(fù)責(zé)人：羅崢
經(jīng)辦人員：張超文、向云飛
辦公地址：湖南省長沙市湘江中路保利國際廣場B3棟17樓
聯(lián)系電話：0731-88681999
傳真：0731-88681999
郵編：410000
六、債券托管機(jī)構(gòu)：（一）中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司
住所：北京市西城區(qū)金融大街10號樓
法定代表人：水汝慶
經(jīng)辦人員：田鵬
辦公地址：北京市西城區(qū)金融大街10號
聯(lián)系電話：010-88170738、88170735
傳真：010-88170752
郵政編碼：100033
（二）中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司
住所：中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)陸家嘴東路166號
負(fù)責(zé)人：聶燕
經(jīng)辦人員：王博
辦公地址：上海市浦東新區(qū)陸家嘴東路166號中國保險(xiǎn)大廈3樓
聯(lián)系電話：021-38874800
傳真：021-58754185
郵政編碼：200120
七、上海證券交易所
住所：上海市浦東南路528號證券大廈
總經(jīng)理：蔣鋒
經(jīng)辦人員：李剛
辦公地址：上海市浦東南路528號證券大廈13層
聯(lián)系電話：021-68802562
傳真：021-68807177
郵政編碼：200120
八、募集資金監(jiān)管銀行：
1、廣東南粵銀行股份有限公司長沙分行
營業(yè)場所：長沙市雨花區(qū)萬家麗中路二段68號華晨雙帆國際大廈首層
負(fù)責(zé)人：蘭鐵軍
聯(lián)系人：姚麗
聯(lián)系地址：長沙市雨花區(qū)萬家麗中路二段68號華晨雙帆國際大廈首層
辦公電話：0731-88783376
傳真：0731-88783310
郵政編碼：410000
2、華融湘江銀行股份有限公司長沙分行
營業(yè)場所：湖南省長沙市雨花區(qū)湘府東路二段208號萬境財(cái)智中心B（南棟）
負(fù)責(zé)人：周斌
聯(lián)系人：王思琦
聯(lián)系地址：長沙市雨花區(qū)香樟東路55號香雨壹品一、二樓東南角
電話：0731-88781339
傳真：0731-88781339
郵編：410004
償債資金監(jiān)管銀行、債權(quán)代理人：華融湘江銀行股份有限公司長沙分行
營業(yè)場所：湖南省長沙市雨花區(qū)湘府東路二段208號萬境財(cái)智中心B（南棟）
負(fù)責(zé)人：周斌
聯(lián)系人：王思琦
聯(lián)系地址：長沙市雨花區(qū)香樟東路55號香雨壹品一、二樓東南角
電話：0731-88781339
傳真：0731-88781339
郵編：410004
第三條 發(fā)行概要
一、發(fā)行人：長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司
二、債券名稱：2020年第一期長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司公司債券（簡稱“20雨花城投01”）。
三、發(fā)行總額：本期債券計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為人民幣10億元，其中基礎(chǔ)發(fā)行額為人民幣5億元，彈性配售額為人民幣5億元。
根據(jù)《企業(yè)債券簿記建檔發(fā)行業(yè)務(wù)指引》，發(fā)行人經(jīng)與簿記管理人協(xié)商一致，在發(fā)行條款充分披露、簿記建檔發(fā)行參與人充分識別相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，于企業(yè)債券發(fā)行定價(jià)過程中，自主選擇設(shè)置彈性配售選擇權(quán)。
本期債券彈性配售選擇權(quán)強(qiáng)制觸發(fā)倍數(shù)將在《申購和配售辦法說明》中進(jìn)行約定，當(dāng)期計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為10億元，其中，基礎(chǔ)發(fā)行額為5億元，彈性配售額為5億元。當(dāng)發(fā)行時(shí)間截止后，如達(dá)到強(qiáng)制觸發(fā)倍數(shù)的，應(yīng)按照當(dāng)期計(jì)劃發(fā)行規(guī)模10億元全額進(jìn)行配售。當(dāng)發(fā)行時(shí)間截止后，如未達(dá)到強(qiáng)制觸發(fā)倍數(shù)的，應(yīng)按照如下規(guī)則進(jìn)行配售：
（1）申購總量未達(dá)到基礎(chǔ)發(fā)行額的，按照承銷協(xié)議約定的包銷或代銷條款履行責(zé)任，按照基礎(chǔ)發(fā)行額5億元進(jìn)行配售。
（2）申購總量已達(dá)到基礎(chǔ)發(fā)行額，且未達(dá)到當(dāng)期計(jì)劃發(fā)行規(guī)模的，不得使用彈性配售選擇權(quán)，應(yīng)按照基礎(chǔ)發(fā)行額5億元進(jìn)行配售。
（3）申購總量已達(dá)到當(dāng)期計(jì)劃發(fā)行規(guī)模，且未達(dá)到強(qiáng)制觸發(fā)倍數(shù)的，發(fā)行人可根據(jù)授權(quán)文件并與簿記管理人協(xié)商后，確定是否啟動(dòng)彈性配售。如啟動(dòng)彈性配售，應(yīng)按照當(dāng)期計(jì)劃發(fā)行規(guī)模10億元全額進(jìn)行配售；如不啟動(dòng)彈性配售，應(yīng)按照基礎(chǔ)發(fā)行額5億元進(jìn)行配售。
四、債券期限及利率：本期債券為7年期固定利率債券，票面利率為Shibor基準(zhǔn)利率加上基本利差，Shibor基準(zhǔn)利率為本期債券申購和配售辦法說明公告日前五個(gè)工作日一年期上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）的算術(shù)平均數(shù)（四舍五入保留兩位小數(shù)）。本期債券的最終基本利差和票面年利率將根據(jù)簿記建檔結(jié)果確定，并報(bào)國家有關(guān)主管部門備案，在本期債券存續(xù)期內(nèi)固定不變。本期債券采用單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利。
五、還本付息方式：本期債券每年付息一次，分次還本，在債券存續(xù)期的第3年至第7年末每年分別償還本金的20%，當(dāng)期利息隨本金一起支付。每年付息時(shí)按債權(quán)登記日日終在托管機(jī)構(gòu)托管名冊上登記的各債券持有人所持債券面值應(yīng)獲利息進(jìn)行支付。年度付息款項(xiàng)自付息日起不另計(jì)利息，本金自兌付日起不另計(jì)利息。
六、發(fā)行價(jià)格：債券面值100元，平價(jià)發(fā)行。
七、債券形式及托管方式：本期債券采用實(shí)名制記賬式。
采用簿記建檔、集中配售的方式。通過承銷團(tuán)成員在銀行間市場公開發(fā)行的債券在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記托管。通過上海證券交易所公開發(fā)行的債券在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司登記托管。本期債券上市后，僅限機(jī)構(gòu)投資者參與交易。
八、發(fā)行方式：本期債券以簿記建檔、集中配售的方式，通過承銷團(tuán)成員在銀行間市場以及上海證券交易所向機(jī)構(gòu)投資者（國家法律、法規(guī)另有規(guī)定除外）公開發(fā)行。
九、發(fā)行范圍和對象：通過承銷團(tuán)成員在銀行間市場的發(fā)行對象為在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司開戶的中國境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（國家法律、法規(guī)另有規(guī)定的除外）；在上海證券交易所的發(fā)行對象為在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司開立合格基金證券賬戶或A股證券賬戶的機(jī)構(gòu)投資者（國家法律、法規(guī)禁止購買者除外）。
十、發(fā)行期限：【5】個(gè)工作日，即自發(fā)行首日至【2020】年【10】月【12】日。
十一、簿記建檔日：【2020】年【9】月【28】日。
十二、發(fā)行首日：本期債券發(fā)行期限的第一日，即【2020】年【9】月【29】日。
十三、起息日：自【2020】年【10】月【12】日開始計(jì)息，本期債券存續(xù)期限內(nèi)每年的【10】月【12】日為該計(jì)息年度的起息日。
十四、計(jì)息期限：本期債券計(jì)息期限為【2020】年【10】月【12】日起至【2027】年【10】月【11】日止。
十五、付息日：【2021】年至【2027】年每年的【10】月【12】日為上一個(gè)計(jì)息年度的付息日。如遇國家法定節(jié)假日或休息日則順延至其后的第一個(gè)工作日。
十六、本金兌付日：本期債券本金兌付日為【2023】年至【2027】年每年的【10】月【12】日，兌付款項(xiàng)自兌付日起不另計(jì)利息。如遇國家法定節(jié)假日或休息日則順延至其后的第一個(gè)工作日。
十七、本息兌付方式：通過本期債券登記機(jī)構(gòu)和有關(guān)機(jī)構(gòu)辦理。
十八、承銷方式：承銷團(tuán)以余額包銷方式進(jìn)行承銷。
十九、承銷團(tuán)成員：本期債券的主承銷商為財(cái)信證券有限責(zé)任公司、西南證券股份有限公司，分銷商為華龍證券股份有限公司、華福證券有限責(zé)任公司。
二十、信用安排：無。
二十一、信用評級：經(jīng)東方金誠國際信用評估有限公司綜合評定，本期債券的信用級別為AA+，發(fā)行人主體長期信用級別為AA+。
二十二、募集資金監(jiān)管銀行：廣東南粵銀行股份有限公司長沙分行、華融湘江銀行股份有限公司長沙分行
二十三、債權(quán)代理人、償債資金監(jiān)管銀行：華融湘江銀行股份有限公司長沙分行。
二十四、流動(dòng)性安排：本期債券發(fā)行結(jié)束后一個(gè)月內(nèi)，發(fā)行人將向有關(guān)主管部門提出本期債券交易流通申請。經(jīng)批準(zhǔn)后，盡快實(shí)現(xiàn)本期債券在相關(guān)債券交易場所的交易流通。
二十五、稅務(wù)提示：根據(jù)國家有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，投資者投資本期債券應(yīng)繳納的稅款由投資者自行承擔(dān)。
第四條 承銷方式
本期債券由牽頭主承銷商財(cái)信證券有限責(zé)任公司和聯(lián)席主承銷商西南證券股份有限公司，分銷商華龍證券股份有限公司、華福證券有限責(zé)任公司組成的承銷團(tuán)，以承銷團(tuán)余額包銷方式承銷。
第五條 認(rèn)購與托管
一、本期債券采用簿記建檔、集中配售的方式發(fā)行。投資者參與本期債券簿記、配售的具體辦法和要求將在簿記管理人公告的《2020年第一期長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司公司債券申購和配售辦法說明》中規(guī)定。
二、本期債券通過承銷團(tuán)成員在銀行間市場公開發(fā)行的債券由中央國債登記公司登記托管，具體手續(xù)按中央國債登記公司的《實(shí)名制記賬式企業(yè)債券登記和托管業(yè)務(wù)規(guī)則》的要求辦理。該規(guī)則可在中國債券信息網(wǎng)（www.chinabond.com.cn）查閱或向本期債券承銷團(tuán)成員索取。認(rèn)購方法如下：
境內(nèi)法人憑營業(yè)執(zhí)照（副本）或其他法人資格證明復(fù)印件、經(jīng)辦人身份證認(rèn)購本期債券；境內(nèi)非法人機(jī)構(gòu)憑有效證明復(fù)印件、經(jīng)辦人身份證認(rèn)購本期債券。如法律法規(guī)對本條所述另有規(guī)定，按照相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
三、通過上海證券交易所公開發(fā)行的債券由中國證券登記公司上海分公司登記托管。認(rèn)購方法如下：
認(rèn)購本期債券通過上海證券交易所公開發(fā)行部分的投資者須持有中國證券登記公司上海分公司合格的基金證券賬戶或A股證券賬戶，在發(fā)行期間與本期債券主承銷商聯(lián)系，憑營業(yè)執(zhí)照（副本）或其他法人資格證明復(fù)印件、經(jīng)辦人身份證，在中國證券登記公司上海分公司開立的合格基金證券賬戶或A股證券賬戶卡復(fù)印件認(rèn)購本期債券。
四、投資者辦理認(rèn)購手續(xù)時(shí)，不需繳納任何附加費(fèi)用。參與本期債券發(fā)行、登記和托管的各方，均須遵循《企業(yè)債券簿記建檔發(fā)行業(yè)務(wù)指引》及中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司的有關(guān)規(guī)定。
五、本期債券發(fā)行結(jié)束后，投資者可按照國家有關(guān)法規(guī)進(jìn)行債券的轉(zhuǎn)讓和質(zhì)押。
第六條 債券發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)
一、本期債券通過承銷團(tuán)成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)公開發(fā)行的部分，具體發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)見附表一。
二、本期債券通過上海證券交易所公開發(fā)行的部分，具體發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)見附表一中標(biāo)注“▲”的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)。
第七條 認(rèn)購人承諾
購買本期債券的投資者（包括本期債券的初始購買者和二級市場的購買者，下同）被視為做出以下承諾：
一、認(rèn)購人接受募集說明書及其摘要對本期債券各項(xiàng)權(quán)利義務(wù)的所有規(guī)定并受其約束。
二、本期債券的發(fā)行人依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定發(fā)生合法變更，在經(jīng)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)后并依法就該等變更進(jìn)行信息披露時(shí)，投資者同意并接受這種變更。
三、本期債券發(fā)行結(jié)束后，發(fā)行人將申請本期債券在經(jīng)批準(zhǔn)的證券交易場所上市或交易流通，并由主承銷商代為辦理相關(guān)手續(xù)，投資者同意并接受這種安排。
四、在本期債券的存續(xù)期限內(nèi)，發(fā)行人依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)將其在本期債券項(xiàng)下的債務(wù)轉(zhuǎn)讓給新債務(wù)人承繼時(shí)，則在下列各項(xiàng)條件全部滿足的前提下，投資者在此不可撤銷地事先同意并接受這種債務(wù)轉(zhuǎn)讓：
（一）本期債券發(fā)行與上市交易（如已上市交易）的批準(zhǔn)部門對本期債券項(xiàng)下的債務(wù)轉(zhuǎn)讓承繼無異議；
（二）就新債務(wù)人承繼本期債券項(xiàng)下的債務(wù)，有資格的評級機(jī)構(gòu)對本期債券出具不次于原債券信用級別的評級報(bào)告；
（三）原債務(wù)人與新債務(wù)人取得必要的內(nèi)部授權(quán)后正式簽署債務(wù)轉(zhuǎn)讓承繼協(xié)議，新債務(wù)人承諾將按照本期債券原定條款和條件履行債務(wù)；
（四）原債務(wù)人與新債務(wù)人按照有關(guān)主管部門的要求就債務(wù)轉(zhuǎn)讓承繼進(jìn)行充分的信息披露。
五、投資者同意華融湘江銀行股份有限公司長沙分行作為本期債券債權(quán)代理人，發(fā)行人、監(jiān)管銀行、債權(quán)代理人與相關(guān)方分別簽訂的《債權(quán)代理協(xié)議》、《債券持有人會(huì)議規(guī)則》、《償債資金專項(xiàng)賬戶監(jiān)管協(xié)議》、《募集資金專項(xiàng)賬戶監(jiān)管協(xié)議》等文件，接受該等文件對本期債券項(xiàng)下權(quán)利義務(wù)的所有規(guī)定并受其約束。
六、本期債券的債權(quán)代理人、監(jiān)管銀行依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定發(fā)生合法變更，在經(jīng)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)后并依法就該等變更進(jìn)行信息披露時(shí)，投資者同意并接受這種變更。
七、對于債券持有人會(huì)議依據(jù)《債券持有人會(huì)議規(guī)則》規(guī)定作出的有效決議，所有投資者（包括所有出席會(huì)議、未出席會(huì)議、反對決議或放棄投票權(quán)，以及在相關(guān)決議通過后受讓本期債券的投資者）均接受該決議。
第八條 債券本息兌付辦法
一、利息的支付
（一）本期債券在存續(xù)期內(nèi)每年付息一次，年度付息款項(xiàng)自付息日起不另計(jì)利息。每年付息時(shí)按債權(quán)登記日日終在債券登記托管機(jī)構(gòu)托管名冊上登記的各債券持有人所持債券面值所應(yīng)獲利息進(jìn)行支付。在債券存續(xù)期的第3年至第7年末每年應(yīng)付利息隨當(dāng)年兌付本金一起支付�！�2021】年至【2027】年每年的【10】月【12】日為上一個(gè)計(jì)息年度付息日（如遇法定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第一個(gè)工作日）。本期債券采用單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利。
（二）未上市債券利息的支付通過債券托管人辦理；上市債券利息的支付通過登記機(jī)構(gòu)和有關(guān)機(jī)構(gòu)辦理。利息支付的具體辦法將按照國家有關(guān)規(guī)定，由發(fā)行人在相關(guān)媒體上發(fā)布的付息公告中加以說明。
（三）根據(jù)國家稅收法律、法規(guī)，投資者投資本期債券應(yīng)繳納的有關(guān)稅費(fèi)由投資者自行承擔(dān)。
二、本金的兌付
（一）本期債券采用提前償還方式，在債券存續(xù)期的第3年至第7年末每年分別償還本金的20%。本期債券的本金兌付日為【2023】年至【2027】年每年的【10】月【12】日（如遇法定節(jié)假日或休息日順延至其后的第一個(gè)工作日）。
（二）未上市債券本金的兌付由債券托管機(jī)構(gòu)辦理；上市債券本金的兌付通過登記機(jī)構(gòu)和有關(guān)機(jī)構(gòu)辦理。本金兌付的具體事項(xiàng)將按照國家有關(guān)規(guī)定，由發(fā)行人在相關(guān)媒體上發(fā)布的兌付公告中加以說明。
第九條 發(fā)行人基本情況
一、發(fā)行人基本情況
公司名稱：長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司
住所：長沙市雨花區(qū)人民中路245號
法定代表人：李國慶
注冊資本：38,000萬元
企業(yè)類型：有限責(zé)任公司（國有獨(dú)資）
發(fā)行人成立于2002年4月8日，注冊資本38,000萬元，是經(jīng)長沙市人民政府批準(zhǔn)，由長沙市雨花區(qū)人民政府投資設(shè)立的具有獨(dú)立法人資格的國有獨(dú)資企業(yè)。公司經(jīng)營范圍為以自有資產(chǎn)進(jìn)行農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村交通、旅游休閑、教育、衛(wèi)生事業(yè)建設(shè)、城市開發(fā)建設(shè)的投資（不得從事吸收存款、集資收款、受托貸款、發(fā)放貸款等國家金融監(jiān)管及財(cái)政信用業(yè)務(wù)）；土地整理、開發(fā)；房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營；建筑材料的銷售。（不含前置審批和許可項(xiàng)目，涉及行政許可的憑許可證經(jīng)營）。
經(jīng)過多年的經(jīng)營與運(yùn)作，公司資產(chǎn)規(guī)模逐年擴(kuò)大，經(jīng)營收入保持較快的增長速度，已經(jīng)成為長沙市雨花區(qū)保障住房建設(shè)和城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要實(shí)施主體。
截至2019年12月31日，公司資產(chǎn)總額2,479,222.00萬元，負(fù)債總額1,255,145.88萬元，所有者權(quán)益1,224,076.12萬元，資產(chǎn)負(fù)債率50.63%。
2017-2019年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為60,145.91萬元、185,828.33萬元和59,471.66萬元，凈利潤分別為20,541.13萬元、69,195.63萬元和15,699.64萬元，近三年平均凈利潤為35,145.47萬元。
二、發(fā)行人歷史沿革
發(fā)行人歷史沿革請查閱本期債券《募集說明書》。
三、股東情況
發(fā)行人系由長沙市雨花區(qū)人民政府作為出資人，依法成立的國有獨(dú)資有限責(zé)任公司。長沙市雨花區(qū)人民政府是發(fā)行人的控股股東和實(shí)際控制人。
截至募集說明書出具之日，發(fā)行人未出現(xiàn)股東或主管部門變更的情況。
四、發(fā)行人公司治理和組織結(jié)構(gòu)
發(fā)行人公司治理和組織結(jié)構(gòu)請查閱本期債券《募集說明書》。
五、發(fā)行人重要權(quán)益投資情況
發(fā)行人重要權(quán)益投資情況請查閱本期債券《募集說明書》。
六、發(fā)行人主要子公司情況
發(fā)行人主要子公司情況請查閱本期債券《募集說明書》。
七、發(fā)行人董事、監(jiān)事及高級管理人員
發(fā)行人董事、監(jiān)事及高級管理人員請查閱本期債券《募集說明書》。
第十條 發(fā)行人業(yè)務(wù)情況
一、發(fā)行人主營業(yè)務(wù)情況
發(fā)行人是長沙市雨花區(qū)保障性住房建設(shè)和城市基礎(chǔ)設(shè)施代建的重要實(shí)施主體，業(yè)務(wù)范圍涵蓋了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村交通、旅游休閑、教育、衛(wèi)生事業(yè)建設(shè)、城市開發(fā)建設(shè)的投資；土地整理、開發(fā)；房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營；建筑材料的銷售等眾多領(lǐng)域。其中，保障性住房建設(shè)和工程代建（包括市政基礎(chǔ)設(shè)施工程代建和土地受托前期開發(fā)）為公司主要收入來源。
表10-1發(fā)行人近三年主營業(yè)務(wù)收入、成本和利潤情況
單位：萬元、%
圖二
公司債券募集公告
二、發(fā)行人主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式
發(fā)行人主要從事保障住房建設(shè)業(yè)務(wù)及工程代建業(yè)務(wù)。發(fā)行人憑借經(jīng)營實(shí)力和政策優(yōu)勢，有效地整合了相關(guān)公用事業(yè)資源和城建資源，多方面籌措建設(shè)資金，按照政府城建規(guī)劃承接長沙市雨花區(qū)拆遷農(nóng)民保障住房建設(shè)和工程代建項(xiàng)目，并經(jīng)營物業(yè)管理、房屋租賃和建設(shè)項(xiàng)目報(bào)建咨詢業(yè)務(wù)等，各主要業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。
1、保障性住房建設(shè)業(yè)務(wù)
發(fā)行人承擔(dān)了長沙市雨花區(qū)保障性住房建設(shè)職能，此項(xiàng)業(yè)務(wù)在雨花區(qū)內(nèi)處于行業(yè)壟斷地位。公司所建的保障性住房建設(shè)經(jīng)營模式均為自主開發(fā)，公司負(fù)責(zé)辦理保障性住房建設(shè)用地手續(xù)，并對其進(jìn)行開發(fā)建設(shè)。根據(jù)《長沙市征地補(bǔ)償實(shí)施辦法》（長沙市人民政府103號令）以及《雨花區(qū)集體土地拆遷安置對象保障住房建設(shè)及申購辦法》的規(guī)定，長沙市雨花區(qū)人民政府授權(quán)發(fā)行人負(fù)責(zé)統(tǒng)籌安排保障住房的建設(shè)、融資、開發(fā)及建設(shè)用地手續(xù)的辦理，籌措保障住房的建設(shè)資金和社保資金，按照保障住房建設(shè)規(guī)劃方案，具體組織實(shí)施，提供房源，并負(fù)責(zé)房源交付及前期物業(yè)服務(wù)監(jiān)管工作。
根據(jù)《雨花區(qū)集體土地拆遷安置對象保障住房建設(shè)及申購辦法》，保障性住房建設(shè)政策如下：被征地集體經(jīng)濟(jì)組織成員購買保障住房產(chǎn)權(quán)面積為人均80平方米，申購保障住房的均價(jià)為1,200元/平方米。“半邊戶”、“世居非農(nóng)人口”等特殊對象的安置標(biāo)準(zhǔn)及申購方式按照文件規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。自2008年以來，長沙市高鐵樞紐、城市軌道交通等一大批重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目落在雨花區(qū)，城市建設(shè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，被征地拆遷農(nóng)民數(shù)量增長迅速。為安置這些拆遷的農(nóng)民，雨花區(qū)先后啟動(dòng)了15個(gè)保障房項(xiàng)目建設(shè)，總建筑面積達(dá)330萬平方米，總投資逾90億元，共可安置被拆遷農(nóng)民3.3萬人。
公司保障性住房建設(shè)業(yè)務(wù)收入主要來自于保障性住房的銷售收入以及相關(guān)配套設(shè)施的租售收入。保障性住房項(xiàng)目建設(shè)完成后，發(fā)行人將保障性住房按政府指導(dǎo)價(jià)格定向安置銷售，待項(xiàng)目竣工交付后，向安置戶進(jìn)行銷售，并確認(rèn)相應(yīng)保障性住房建設(shè)銷售收入。
截至2019年末，公司主要已建和在建保障房項(xiàng)目主要為桃花苑、湖橡、一汽棚改、中城苑及配套設(shè)施、東升家園等項(xiàng)目，總投資額為596,120.66萬元，已完成投資額為349,007.41萬元。
表10-2截至2019年末發(fā)行人主要已建和在建保障性住房建設(shè)情況
單位：萬元
圖三
公司債券募集公告
截至2019年末，公司擬建項(xiàng)目情況如下表：
表10-3截至2019年末發(fā)行人主要擬建的保障房
單位：萬元
圖四
公司債券募集公告
2、工程代建業(yè)務(wù)
發(fā)行人是長沙市雨花區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要投資主體，其首要職能是多渠道籌集城建資金，按城建計(jì)劃承建市政基礎(chǔ)設(shè)施和土地前期開發(fā)項(xiàng)目，成為長沙市雨花區(qū)組織城建國有資本運(yùn)營、行使國有資本投資主體職能的主要載體，為提升長沙市的城市品位、改善人居環(huán)境以及推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。
報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人工程代建業(yè)務(wù)包括市政基礎(chǔ)設(shè)施代建業(yè)務(wù)和土地前期開發(fā)業(yè)務(wù)。
發(fā)行人市政基礎(chǔ)設(shè)施代建業(yè)務(wù)模式為發(fā)行人通過與雨花區(qū)政府簽訂協(xié)議，接受雨花區(qū)政府的委托，承擔(dān)市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)。項(xiàng)目完工后，委托方組織驗(yàn)收，辦理工程結(jié)算手續(xù)，確認(rèn)項(xiàng)目總投資金額，委托方（區(qū)政府）按照項(xiàng)目總投資加成一定比例支付委托開發(fā)報(bào)酬，從而形成發(fā)行人的基礎(chǔ)設(shè)施代建業(yè)務(wù)收入。
發(fā)行人土地前期開發(fā)業(yè)務(wù)模式為：發(fā)行人通過與雨花區(qū)政府簽訂協(xié)議，接受雨花區(qū)政府的委托，承擔(dān)雨花區(qū)域內(nèi)土地相關(guān)的通水、通氣、通路、通電、通訊、土地平整等前期開發(fā)工作。土地前期開發(fā)完成后，委托方（區(qū)政府）下轄土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)組織驗(yàn)收或委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行驗(yàn)收，辦理工程結(jié)算手續(xù)，確認(rèn)項(xiàng)目總投資金額。土地出讓后，委托方按照項(xiàng)目總投資加成一定比例支付委托開發(fā)報(bào)酬，從而形成發(fā)行人的土地前期開發(fā)業(yè)務(wù)收入。
發(fā)行人接受雨花區(qū)政府的委托，從事土地前期開發(fā)工作，雙方已簽署書面委托協(xié)議，明確了雙方權(quán)利義務(wù)，發(fā)行人不負(fù)責(zé)土地征拆，不承擔(dān)土地儲(chǔ)備職能，符合《關(guān)于規(guī)范土地儲(chǔ)備和資金管理等相關(guān)問題的通知》（財(cái)綜[2016]4號）、《土地儲(chǔ)備管理辦法》（國土資規(guī)〔2017〕17號）等國家法律法規(guī)及有關(guān)政策規(guī)定，合法、合規(guī)。
2017-2019年，發(fā)行人實(shí)現(xiàn)工程代建業(yè)務(wù)收入為32,932.90萬元、172,016.06萬元和10,832.82萬元，主要為雨花區(qū)雅塘片區(qū)綜合改造項(xiàng)目、城投9號地、物流園工業(yè)用地等項(xiàng)目完成結(jié)算、確認(rèn)收入。
截至2019年末，公司已經(jīng)完成時(shí)代陽光大道萬芙路、木蓮沖路、馬王堆路紫薇路、長塘路、省直單位周邊道路等道路工程的修建，以及圭塘河生態(tài)區(qū)項(xiàng)目、雅塘片區(qū)配套設(shè)施建設(shè)和綜合改造等項(xiàng)目的建設(shè)。工程代建業(yè)務(wù)的主要在建項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資165,260.00萬元，已完成投資額89,971.51萬元；擬建項(xiàng)目計(jì)劃投資額55,390.00萬元。
表10-4截至2019年末主要已建和在建的工程代建項(xiàng)目
單位：萬元
圖五、圖六
公司債券募集公告
為支持發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展，雨花區(qū)人民政府分期將保障性住房建設(shè)中的節(jié)余土地和相關(guān)配套土地資產(chǎn)注入發(fā)行人，由發(fā)行人自主進(jìn)行開發(fā)整理，獲取土地開發(fā)出讓收益。截至2019年末，發(fā)行人土地資產(chǎn)面積為1,104.06畝，賬面價(jià)值合計(jì)362,353.66萬元。發(fā)行人可供出讓的土地資產(chǎn)較多，對未來收入的實(shí)現(xiàn)提供了較強(qiáng)的保障。
三、發(fā)行人所在行業(yè)現(xiàn)狀與前景
發(fā)行人所在行業(yè)現(xiàn)狀與前景請查閱本期債券《募集說明書》。
四、發(fā)行人經(jīng)營環(huán)境分析
發(fā)行人經(jīng)營環(huán)境分析請查閱本期債券《募集說明書》。
五、發(fā)行人在行業(yè)中的地位和競爭優(yōu)勢
發(fā)行人在行業(yè)中的地位和競爭優(yōu)勢請查閱本期債券《募集說明書》。
六、發(fā)行人發(fā)展規(guī)劃
發(fā)行人發(fā)展規(guī)劃請查閱本期債券《募集說明書》
第十一條 發(fā)行人財(cái)務(wù)情況
本部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要來源于發(fā)行人2017-2019年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。中審華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）依據(jù)中國注冊會(huì)計(jì)師獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則對發(fā)行人2017、2018、2019年合并及母公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表以及財(cái)務(wù)報(bào)表附注進(jìn)行了審計(jì)，出具了CAC證審字[2018]0364號、CAC證審字[2019]0058號和CAC證審字[2020]0011號標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告。
投資者如需了解發(fā)行人的詳細(xì)財(cái)務(wù)狀況，請參閱發(fā)行人2017年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告、2018年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告、2019年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。本節(jié)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及有關(guān)指標(biāo)反映了發(fā)行人最近三年的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況。
一、發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)
圖七、圖八
公司債券募集公告
注：1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
2、速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債
3、資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)×100%4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額
5、存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額
6、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)總收入/總資產(chǎn)平均余額
7、營業(yè)毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入×100%8、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益平均余額×100%9、總資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)平均余額×100%二、發(fā)行人財(cái)務(wù)分析
發(fā)行人財(cái)務(wù)總體情況請查閱本期債券《募集說明書》。
三、發(fā)行人資產(chǎn)情況分析
發(fā)行人資產(chǎn)情況分析請查閱本期債券《募集說明書》。
四、發(fā)行人負(fù)債結(jié)構(gòu)分析
發(fā)行人負(fù)債結(jié)構(gòu)分析請查閱本期債券《募集說明書》。
五、發(fā)行人對外擔(dān)保情況
發(fā)行人對外擔(dān)保情況請查閱本期債券《募集說明書》。
六、發(fā)行人資產(chǎn)受限情況
發(fā)行人資產(chǎn)受限情況請查閱本期債券《募集說明書》。
七、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易情況
發(fā)行人關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易情況請查閱本期債券《募集說明書》。
第十二條 已發(fā)行尚未兌付的債券
截至2019年12月31日，發(fā)行人有尚未兌付的債券、信托計(jì)劃及基金余額62.91億元，具體情況如下表所示：
圖九
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除此之外，截至2019年12月末，發(fā)行人及其控股子公司無其他已發(fā)行未兌付的公司債券、中期票據(jù)或短期融資券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、保險(xiǎn)債權(quán)計(jì)劃、理財(cái)產(chǎn)品及其他各類私募債權(quán)品種情況，無代建回購、融資租賃、售后回租等方式融資情況。
截至2019年12月末，發(fā)行人其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀況。
第十三條 募集資金用途
一、本期債券募集資金總額及用途
本期債券計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為10億元，其中基礎(chǔ)發(fā)行額為5億元，彈性配售額為5億元。如未行使彈性配售選擇權(quán)，則本
期債券發(fā)行規(guī)模為5億元，其中3億元用于園博家園農(nóng)民安置房項(xiàng)目，2億元用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。如行使彈性配售選擇
權(quán)，則本期債券發(fā)行規(guī)模為10億元，其中6億元用于園博家園農(nóng)民安置房項(xiàng)目，4億元用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。募集資金使用分配情況見表13-1。
圖十
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本期債券募投項(xiàng)目實(shí)施主體為發(fā)行人，且本期債券償債保障措施由募投項(xiàng)目收益及發(fā)行人經(jīng)營收益構(gòu)成。本期債券募集資金未用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出，未用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣和期貨交易等與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)性投資，未用于具有完全公益性的社會(huì)事業(yè)項(xiàng)目如體育中心、藝術(shù)館、博物館、圖書館等項(xiàng)目的建設(shè)。
二、募集資金投資項(xiàng)目概況
（一）項(xiàng)目整體概況
本項(xiàng)目建設(shè)單位為發(fā)行人。
本項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)在長沙市雨花區(qū)黎托街道川河村內(nèi)，現(xiàn)屬長沙高鐵新城片區(qū)，用地處于川河路以東、川田路以南、瀏陽河以西、陽青路以北所圍合的范圍內(nèi)，其地理位置優(yōu)越，交通便利。
項(xiàng)目總用地面積186,766.96㎡（合280.15畝），凈用地面積142,874.52㎡（合214.31畝）。項(xiàng)目總建筑面積501,003.26㎡，其中地上建筑面積409,443.26㎡、地下建筑面積91,560.00㎡。地上包括住宅397,276.24㎡、物業(yè)配套4,749.46㎡（含商鋪2,334.47㎡、超市2,414.99㎡）、幼兒園4,517.56㎡、物管用房2,000.00㎡、社區(qū)用房900.00㎡；計(jì)容建筑面積408,543.26㎡；建筑基底面積17,612.56㎡，容積率3.0，建筑密度12.33%，綠地率40%，機(jī)動(dòng)車停車位2,652個(gè)（其中地下2,289個(gè)、地上363個(gè)）。
本項(xiàng)目總投資194,480.62萬元，其中工程費(fèi)用138,342.38萬元（含設(shè)備購置費(fèi)1,350.00萬元）、工程建設(shè)其他費(fèi)
用7,145.84萬元、征地拆遷安置補(bǔ)償費(fèi)18,056.08萬元、預(yù)備費(fèi)14,548.82萬元，建設(shè)期利息16,387.50萬元。
（二）項(xiàng)目建設(shè)的意義
項(xiàng)目建設(shè)的意義請查閱本期債券《募集說明書》。
（三）項(xiàng)目審批情況
項(xiàng)目審批情況請查閱本期債券《募集說明書》。
（四）項(xiàng)目進(jìn)度情況
項(xiàng)目進(jìn)度情況請查閱本期債券《募集說明書》。
三、募投項(xiàng)目建設(shè)的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益
募投項(xiàng)目建設(shè)的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益請查閱本期債券《募集說明書》。
四、募投項(xiàng)目建設(shè)對發(fā)行人業(yè)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)狀況的影響
募投項(xiàng)目建設(shè)對發(fā)行人業(yè)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)狀況的影響請查閱本期債券《募集說明書》。
五、募集資金使用計(jì)劃及管理制度
發(fā)行人將嚴(yán)格按照國家發(fā)展和改革委員會(huì)批準(zhǔn)的本期債券募集資金的用途對資金進(jìn)行支配，并保證發(fā)債所籌資金中，用于募投項(xiàng)目的比例不超過項(xiàng)目總投資的70%。為規(guī)范募集資金使用和管理，發(fā)行人制定了規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度和募集資金管理制度，并通過加強(qiáng)資金使用規(guī)劃，引入多方的監(jiān)督管理，達(dá)到�？顚Ｓ�，確保本期債券的募集資金嚴(yán)格按照本募集說明書承諾的投資項(xiàng)目安排使用。
（一）公司設(shè)立本期債券募集資金專戶，并與債券募集資金監(jiān)管銀行簽署監(jiān)管協(xié)議，資金的使用、調(diào)撥接受監(jiān)管銀行的監(jiān)督。
（二）募集資金使用情況由公司財(cái)務(wù)部門進(jìn)行日常監(jiān)督，定期對募集資金使用情況進(jìn)行核實(shí)，并將檢查核實(shí)情況報(bào)告董事會(huì)。
（三）本期債券債權(quán)代理人在本期債券存續(xù)期間對發(fā)行人發(fā)行本期債券所募集資金的使用進(jìn)行監(jiān)督；公司監(jiān)事會(huì)有權(quán)對募集資金使用情況進(jìn)行監(jiān)督，對違法使用募集資金的情況有權(quán)予以制止。
六、發(fā)行人相關(guān)承諾
發(fā)行人已出具《長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司關(guān)于將園博家園農(nóng)民安置房項(xiàng)目收入優(yōu)先用于償還本期債券的承諾》，承諾募投項(xiàng)目收入優(yōu)先用于償還本期債券，并根據(jù)相關(guān)要求持續(xù)披露債券資金的使用計(jì)劃及募投項(xiàng)目的進(jìn)度，如變更募集資金用途，將按照相關(guān)規(guī)定履行變更手續(xù)。
同時(shí)，發(fā)行人承諾，與所在地方政府之間信用嚴(yán)格隔離，不承擔(dān)政府融資職能，本期債券發(fā)行不涉及新增地方政府債務(wù)。
第十四條 償債保障措施
本期債券的償債資金來源于募投項(xiàng)目良好的經(jīng)濟(jì)效益、發(fā)行人穩(wěn)定的營業(yè)收入和良好的利潤水平、公司持有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以及通暢的融資渠道。同時(shí)發(fā)行人采取具體有效的措施來保障債券投資者到期兌付本息的合法權(quán)益。
一、本期債券的償債計(jì)劃
（一）償債計(jì)劃概況
本期債券每年付息一次，分次還本，在債券存續(xù)期的第3年至第7年末每年分別償還本金的20%，當(dāng)期利息隨本金一起支付。本期債券設(shè)置的提前償還條款可分解發(fā)行人一次性、大規(guī)模還款的壓力。此外，本期債券采用固定利率計(jì)提利息，因而還本付息的不確定因素較少，有利于提前制定償付計(jì)劃。發(fā)行人良好的經(jīng)營業(yè)績和穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流將為本期債券的還本付息提供基礎(chǔ)保障。為了充分、有效地保護(hù)債券持有人的利益，發(fā)行人為本期債券按時(shí)、足額償付制定了詳細(xì)工作計(jì)劃，形成一套確保債券安全兌付的機(jī)制。
（二）償債保證的制度性安排
1、設(shè)置償債資金專項(xiàng)賬戶
發(fā)行人聘請華融湘江銀行股份有限公司長沙分行擔(dān)任本期債券償債資金監(jiān)管銀行，并與該行簽訂了本期債券《償債資金專項(xiàng)賬戶監(jiān)管協(xié)議》、開立了償債資金專項(xiàng)賬戶。償債資金專項(xiàng)賬戶專項(xiàng)用于償付本期債券本息，該賬戶資金來源為發(fā)行人日常經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金流和項(xiàng)目經(jīng)營現(xiàn)金流等。
在本期債券存續(xù)期內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)于年度付息日、本金兌付日前第10個(gè)工作日將當(dāng)年應(yīng)付本息存入專戶。在本期債券存續(xù)期內(nèi)，在每年兌付日前10個(gè)工作日內(nèi)，如專戶內(nèi)資金數(shù)額不足以支付當(dāng)期本息，監(jiān)管銀行應(yīng)在1個(gè)工作日內(nèi)書面通知發(fā)行人。
發(fā)行人在接到通知后，將通過出售短期投資和票據(jù)，使用銀行貸款，出售存貨或其他流動(dòng)資產(chǎn)以獲得足額資金來彌補(bǔ)差額；專戶賬戶未能完全補(bǔ)足前，發(fā)行人將暫緩重大對外投資、收購兼并等資本性支出項(xiàng)目的實(shí)施；調(diào)減或暫緩發(fā)放高級管理人員的獎(jiǎng)金，以確保本期債券當(dāng)期應(yīng)付本息能夠完全償付。
2、償債計(jì)劃的人員安排
發(fā)行人將安排專門人員負(fù)責(zé)還本付息工作，自設(shè)立起至付息期限或兌付期限結(jié)束，全面負(fù)責(zé)利息支付、本金兌付及相關(guān)事務(wù)，并在需要的情況下繼續(xù)處理付息或兌付期限結(jié)束后的有關(guān)事宜。
3、償債計(jì)劃的財(cái)務(wù)安排
針對自身未來的財(cái)務(wù)狀況、本期債券的特點(diǎn)，發(fā)行人已建立一個(gè)多層次、互為補(bǔ)充的財(cái)務(wù)安排，以提供充分、可靠的資金來源用于還本付息，并根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。
4、建立了募集資金監(jiān)管制度，以有效規(guī)范募集資金的使用
為保證全體債券持有人的最大利益，確保募集資金被規(guī)范使用，發(fā)行人制定了《募集資金管理制度》，并與廣東南粵銀行股份有限公司長沙分行、華融湘江銀行股份有限公司長沙分行簽訂了《募集資金專項(xiàng)賬戶監(jiān)管協(xié)議》，由該行擔(dān)任本期債券募集資金監(jiān)管銀行。協(xié)議中對募集資金的存儲(chǔ)、支取、監(jiān)管職責(zé)等方面進(jìn)行了約定，以切實(shí)保證本期債券募集資金的規(guī)范使用。
5、聘請債權(quán)代理人和建立債券持有人會(huì)議制度，最大程度保護(hù)債券持有人利益
為了維護(hù)全體債券持有人的合法利益，發(fā)行人制定了《債券持有人會(huì)議規(guī)則》，建立債券持有人會(huì)議制度。同時(shí)，與華融湘江銀行股份有限公司長沙分行簽訂了本期債券《債權(quán)代理協(xié)議》，聘請?jiān)摴緸楸酒趥瘋鶛?quán)代理人，在本期債券存續(xù)期限內(nèi)代表債券持有人，依照協(xié)議的約定維護(hù)債券持有人的最大利益。
6、設(shè)置了嚴(yán)厲的違約處理措施，以有效避免違約情況出現(xiàn)，確保債券持有人利益
為保護(hù)債券持有人的利益，本期債券《債權(quán)代理協(xié)議》對違約事項(xiàng)及處理措施進(jìn)行了約定，并制定了嚴(yán)厲的違約處理措施，以有效避免違約情況出現(xiàn)，確保債券持有人利益。
二、本期債券的償債保證措施
本次債券的償債資金來源于募投項(xiàng)目良好的經(jīng)濟(jì)效益、發(fā)行人穩(wěn)定的營業(yè)收入和良好的利潤水平、公司持有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以及通暢的融資渠道。
（一）本期債券募投項(xiàng)目良好的經(jīng)濟(jì)效益是本期債券按時(shí)償付的重要保障
發(fā)行人已出具《關(guān)于將園博家園農(nóng)民安置房項(xiàng)目收入優(yōu)先用于償還本期債券的承諾書》，承諾將本期債券募投項(xiàng)目產(chǎn)生的收入優(yōu)先用于償還本期債券本息，確保本期債券按時(shí)償付。
本期債券募集資金投資項(xiàng)目園博家園農(nóng)民安置房項(xiàng)目是用于定向安置拆遷農(nóng)民的保障性住房項(xiàng)目，具備良好的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。根據(jù)具有甲級資質(zhì)的友誼國際工程咨詢有限公司編制的《長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司園博家園農(nóng)民安置房項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》顯示，本項(xiàng)目產(chǎn)品類型以住宅為主，配套商鋪、超市、停車位等配套商業(yè)，其中住宅、部分地下車位為出售，商鋪、超市、地上車位、部分地下車位為出租。項(xiàng)目收入來源為銷售收入、出租收入和物業(yè)管理費(fèi)收入，債券存續(xù)期內(nèi)項(xiàng)目經(jīng)營收入預(yù)計(jì)為154,445.34萬元，扣除稅金及附加、運(yùn)營成本后的凈收益為151,777.59萬元，能夠有效覆蓋用于募投項(xiàng)目的債券資金本息，是本期債券還本付息的重要保障。
該項(xiàng)目收益測算詳見下表14-1。
圖十一
公司債券募集公告
注：本項(xiàng)目在測算出租收入時(shí)，預(yù)計(jì)各類物業(yè)出租價(jià)格分別為：商鋪、超市的出租價(jià)格均按每3年均增長率5%計(jì)，第15年以后月租金保持不變；地上、地下車位出租價(jià)格按每5年增長30元/月計(jì)，第13年以后月租金保持不變；以上各類物業(yè)出租率均按第3年70%、第4年85%、第5年90%、第6年95%、第7年起均為100%計(jì)；物業(yè)管理費(fèi)按每10年增長0.5元/㎡·月計(jì)，第13年以后收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)保持不變。部分合計(jì)數(shù)與各加總數(shù)直接相加之和在尾數(shù)上可能略有差異，均為四舍五入所致。
（二）發(fā)行人較強(qiáng)的經(jīng)營實(shí)力和良好的利潤水平是本期債券按時(shí)償付的主要保障
發(fā)行人是長沙市雨花區(qū)城市基礎(chǔ)設(shè)施代建和保障性住房建設(shè)的重要平臺，其業(yè)務(wù)具有一定的區(qū)域壟斷性。截至2019年12月31日，公司資產(chǎn)總額2,479,222.00萬元，負(fù)債總額1,255,145.88萬元，所有者權(quán)益1,224,076.12萬元，資產(chǎn)負(fù)債率50.63%。2017-2019年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為60,145.91萬元、185,828.33萬元和59,471.66萬元，凈利潤分別為20,541.13萬元、69,195.63萬元和15,699.64萬元，近三年平均凈利潤為35,145.47萬元，能夠有效覆蓋本期債券一年的利息。發(fā)行人資產(chǎn)規(guī)模逐年增加，資產(chǎn)負(fù)債率低，長期償債能力優(yōu)良，發(fā)行人較強(qiáng)的經(jīng)營實(shí)力和良好的利潤水平是本期債券償付的主要保障。
（三）發(fā)行人大量可變現(xiàn)資產(chǎn)是本期債券按時(shí)償付的有力補(bǔ)充
隨著長沙市雨花區(qū)人民政府對發(fā)行人支持力度不斷加大以及發(fā)行人自身持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營，發(fā)行人資產(chǎn)規(guī)模保持了較快增長，其中包含了大量變現(xiàn)能力較強(qiáng)的資產(chǎn)。截至2019年末，發(fā)行人土地資產(chǎn)面積為1,104.06畝，賬面價(jià)值合計(jì)362,353.67萬元，賬面平均價(jià)值為328.21萬元/畝，大幅低于雨花區(qū)目前市場出讓的均價(jià)，未來的升值空間較大。近年來長沙市經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，雨花區(qū)等城區(qū)土地價(jià)格穩(wěn)中攀升，需求量不斷增強(qiáng)，土地資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)。如果由于意外情況導(dǎo)致發(fā)行人不能及時(shí)從預(yù)期的還款來源獲得足夠資金，發(fā)行人可以快速通過土地資產(chǎn)變現(xiàn)、抵押融資等渠道及時(shí)籌措資金。
（四）發(fā)行人優(yōu)良的資信為本期債券按時(shí)償付提供了進(jìn)一步的支撐
發(fā)行人經(jīng)營情況良好，財(cái)務(wù)狀況優(yōu)良，擁有較高的市場聲譽(yù)，與多家金融機(jī)構(gòu)建立了長期、穩(wěn)固的合作關(guān)系，具有廣泛而暢通的融資渠道，融資能力較強(qiáng)。截至2020年3月末，發(fā)行人獲得銀行授信額度93.56億元，未使用銀行授信額度32.30億元。如果由于意外情況導(dǎo)致發(fā)行人不能及時(shí)從預(yù)期的還款來源獲得足夠資金，發(fā)行人可以憑借自身良好的資信狀況以及與金融機(jī)構(gòu)合作關(guān)系，通過多種渠道籌措本期債券還本付息所需資金。
三、本期債券償債保障措施及償債能力綜合評價(jià)
綜上所述，本次募集資金投資項(xiàng)目社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益良好，發(fā)行人資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)、業(yè)務(wù)發(fā)展前景良好、資本實(shí)力雄厚、盈利能力及可持續(xù)經(jīng)營能力不斷提高、短期和長期償債能力強(qiáng)。近年長沙市經(jīng)濟(jì)保持較快增長、綜合實(shí)力逐年增強(qiáng)，政府在資產(chǎn)注入、財(cái)政扶持等方面給予發(fā)行人持續(xù)穩(wěn)定的支持，因此發(fā)行人具有較強(qiáng)的償債能力。本期債券償債保障措施到位，到期不能兌付本息的風(fēng)險(xiǎn)很小。
第十五條 投資者權(quán)利保護(hù)機(jī)制
為保證全體債券持有人的最大利益，按照《公司法》、《證券法》、《中華人民共和國合同法》等有關(guān)法律法規(guī)和國家發(fā)改委有關(guān)規(guī)定，發(fā)行人聘請華融湘江銀行股份有限公司長沙分行為本期債券債權(quán)代理人，并簽訂了《債權(quán)代理協(xié)議》和《債券持有人會(huì)議規(guī)則》。凡通過認(rèn)購、受讓、接受贈(zèng)予、繼承等合法途徑取得并持有本期債券的投資者，均視作同意《債權(quán)代理協(xié)議》和《債券持有人會(huì)議規(guī)則》的條款和條件，并由債權(quán)代理人按《債權(quán)代理協(xié)議》的規(guī)定履行其職責(zé)。同時(shí)，為保障本期債券的按時(shí)兌付兌息，發(fā)行人聘請華融湘江銀行股份有限公司長沙分行為本期債券償債資金監(jiān)管銀行，并與該行簽訂了本期債券《償債資金專項(xiàng)賬戶監(jiān)管協(xié)議》。
本節(jié)僅列示了本期債券之《債權(quán)代理協(xié)議》和《債券持有人會(huì)議規(guī)則》的主要內(nèi)容，投資者在作出相關(guān)決策時(shí)，請查閱《債權(quán)代理協(xié)議》及《債券持有人會(huì)議規(guī)則》全文。
第十六條 風(fēng)險(xiǎn)與對策
投資者在評價(jià)和購買本期債券之前，應(yīng)認(rèn)真考慮下述各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素及發(fā)行人在募集說明書中披露的其他相關(guān)信息。
一、與本期債券有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與對策
（一）利率風(fēng)險(xiǎn)
受國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、國家宏觀政策、貨幣政策、經(jīng)濟(jì)周期以及國際環(huán)境變化的影響，市場利率存在波動(dòng)的可能性。由于本期債券可能跨越多個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，在本期債券的存續(xù)期間內(nèi)，利率的波動(dòng)可能會(huì)降低本期債券的投資收益水平。
對策：本期債券的利率水平已經(jīng)適當(dāng)考慮了對債券存續(xù)期內(nèi)可能存在的利率風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，通過合理確定本期債券的票面利率，能夠保證投資人獲得長期合理的投資收益。投資者可以根據(jù)自己對利率風(fēng)險(xiǎn)的判斷，有選擇地做出投資。此外，本期債券擬在發(fā)行結(jié)束后申請?jiān)趪乙?guī)定的相關(guān)證券交易場所上市交易或交易流通，如申請獲得批準(zhǔn)，本期債券的流動(dòng)性將得到增強(qiáng)，在一定程度上分散可能的利率風(fēng)險(xiǎn)，為投資者提供一個(gè)管理風(fēng)險(xiǎn)的手段。
（二）兌付風(fēng)險(xiǎn)
在本期債券存續(xù)期內(nèi)，受國家政策、法規(guī)、行業(yè)和市場等不可控制因素的影響，發(fā)行人如果不能從預(yù)期的還款來源獲得足夠資金，可能會(huì)影響本期債券本息的按時(shí)足額兌付。
對策：首先，發(fā)行人及下屬企業(yè)目前經(jīng)營狀況良好，在所處行業(yè)均具有顯著的主導(dǎo)地位和較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，償債能力較強(qiáng)。
其次，發(fā)行人財(cái)務(wù)穩(wěn)健、運(yùn)行狀況良好，未來經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金流可以滿足本期債券的償付壓力。發(fā)行人將加強(qiáng)本期債券募集資金使用管理，確保募集資金投資項(xiàng)目的正常運(yùn)作，進(jìn)一步提高管理和運(yùn)營效率，嚴(yán)格控制成本支出，確保發(fā)行人的可持續(xù)發(fā)展。為減少債券到期一次還本所帶來的財(cái)務(wù)壓力，降低本金償付風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人將從本期債券存續(xù)期的第3年至第7年末每年分別償還本金的20%。
（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
發(fā)行人計(jì)劃本期債券發(fā)行結(jié)束后一個(gè)月內(nèi)，申請?jiān)趪遗鷾?zhǔn)的交易場所流通。由于具體上市審批事宜需要在本期債券發(fā)行結(jié)束后方能進(jìn)行，發(fā)行人目前無法保證本期債券一定能夠按照預(yù)期在合法的證券交易場所上市交易或流通，亦無法保證本期債券會(huì)在債券二級市場有活躍的交易，從而可能影響債券的流動(dòng)性，導(dǎo)致投資者在債券轉(zhuǎn)讓和臨時(shí)性變現(xiàn)時(shí)出現(xiàn)困難。
對策：本期債券發(fā)行結(jié)束后，發(fā)行人將積極向有關(guān)主管部門提出本期債券上市申請，經(jīng)批準(zhǔn)后在國家批準(zhǔn)的交易場所上市。主承銷商和其他承銷商也將推進(jìn)本期債券的交易。另外，隨著債券市場的發(fā)展，企業(yè)債券交易和流通的條件也會(huì)隨之改善，未來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)有所降低。
二、與行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與對策
（一）產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)
國家的固定資產(chǎn)投資、城市規(guī)劃、拆遷農(nóng)民保障住房建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資等政策變化將會(huì)在一定程度上影響發(fā)行人的正常經(jīng)營活動(dòng)與盈利能力。
對策：針對未來政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人將與主管部門保持密切的聯(lián)系，加強(qiáng)政策信息的收集與研究，及時(shí)了解和判斷政策的變化，以積極的態(tài)度適應(yīng)新的環(huán)境。同時(shí)根據(jù)國家政策變化制定應(yīng)對策略，對可能產(chǎn)生的政策風(fēng)險(xiǎn)予以充分考慮，并在現(xiàn)有政策條件下加強(qiáng)綜合經(jīng)營與技術(shù)創(chuàng)新能力，加快企業(yè)的市場化進(jìn)程，提高企業(yè)整體運(yùn)營效率，增加自身的積累，提升公司的可持續(xù)發(fā)展能力，盡量降低政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)對公司經(jīng)營帶來的不確定性影響。發(fā)行人也將密切注意政策變化，對可能產(chǎn)生的政策風(fēng)險(xiǎn)予以充分考慮，并采取相應(yīng)措施，盡量降低產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)對公司經(jīng)營帶來的不確定性影響。
（二）經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)
發(fā)行人工程代建業(yè)務(wù)的盈利能力與經(jīng)濟(jì)周期有著比較明顯的相關(guān)性。如果未來經(jīng)濟(jì)增長放慢或出現(xiàn)衰退，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求可能同時(shí)減少，從而對發(fā)行人盈利能力產(chǎn)生不利影響。發(fā)行人所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及未來發(fā)展趨勢也會(huì)對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生影響。
對策：隨著湖南省經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，長沙市雨花區(qū)將爭取到更多的政策傾斜和資金支持，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和拆遷農(nóng)民保障住房建設(shè)等方面的需求也將日益增長，發(fā)行人的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利水平將隨之提高，因而發(fā)行人抵御經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)的能力也將逐步增強(qiáng)。同時(shí)，發(fā)行人將依托其綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高管理水平和運(yùn)營效率，提升企業(yè)的核心競爭力，最大限度地降低經(jīng)濟(jì)周期對發(fā)行人盈利能力造成的不利影響，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
三、與發(fā)行人有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與對策
（一）發(fā)行人運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)
1、發(fā)行人未來工程代建及保障房項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模較大，面臨一定的資本支出壓力。
為滿足雨花區(qū)的快速擴(kuò)張和社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展需求，發(fā)行人承接了大量保障房建設(shè)項(xiàng)目，同時(shí)，發(fā)行人建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模不斷擴(kuò)大。截至2019年末，發(fā)行人主要在建、擬建保障房項(xiàng)目后續(xù)投資規(guī)模約25億元，主要在建和擬建的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的后續(xù)投資規(guī)模13億元。發(fā)行人未來面臨一定資本支出壓力。
對策：隨著發(fā)行人建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目陸續(xù)結(jié)算回款，庫存保障房項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)銷售，以及保障房項(xiàng)目陸續(xù)建成投入運(yùn)營，公司資金將獲得有效補(bǔ)充。同時(shí)，發(fā)行人將通過完善自身管理體制和運(yùn)作機(jī)制，進(jìn)一步加強(qiáng)管理，完善法人治理結(jié)構(gòu)，全面提高公司的綜合實(shí)力，建立健全發(fā)行人各項(xiàng)內(nèi)部管理制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度，通過資本運(yùn)營加強(qiáng)對授權(quán)經(jīng)營范圍內(nèi)的國有資產(chǎn)的經(jīng)營管理，加快下屬子公司的市場化改制改革，降低可控成本，不斷增強(qiáng)自我造血能力，提高公司整體運(yùn)營能力。此外，發(fā)行人將加強(qiáng)與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作，保障公司的持續(xù)融資能力。
2、政府對保障房售價(jià)定價(jià)過低，公司保障房銷售處于虧損經(jīng)營，保障房建設(shè)業(yè)務(wù)存在收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
發(fā)行人承擔(dān)了雨花區(qū)轄內(nèi)大量的農(nóng)民保障性住房項(xiàng)目建設(shè)，根據(jù)《長沙市征地補(bǔ)償實(shí)施辦法》（長沙市人民政府第103號令）及配套文件規(guī)定，純農(nóng)民安置戶住宅銷售價(jià)格按1200元/㎡，單純依靠保障房銷售收入無法彌補(bǔ)保障房工程建設(shè)投入。
對策：公司所建的拆遷農(nóng)民保障住房建設(shè)項(xiàng)目的主要收入來源主要包括兩方面：一是拆遷農(nóng)民保障住房的銷售收入；二是配套商業(yè)設(shè)施的銷售、出租收入。公司通過加強(qiáng)保障房配套商業(yè)設(shè)施的運(yùn)營管理，通過出租、出售配套商業(yè)設(shè)施，彌補(bǔ)保障房銷售的虧損。同時(shí)，長沙市人民政府、雨花區(qū)人民政府將大量土地注入發(fā)行人，以彌補(bǔ)拆遷農(nóng)民保障房建設(shè)的資金缺口。目前發(fā)行人保障房業(yè)務(wù)整體運(yùn)作穩(wěn)健。
（二）發(fā)行人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
1、應(yīng)收款項(xiàng)占總資產(chǎn)比例較大，存在一定回收風(fēng)險(xiǎn)。
截至2019年12月31日，發(fā)行人應(yīng)收賬款455,701.48萬元、其他應(yīng)收款356,501.29萬元，分別占發(fā)行人總資產(chǎn)的
18.38%、14.38%，如回款不及時(shí)，可能將對發(fā)行人的償債能力造成一定影響。
對策：從構(gòu)成上看，欠款單位主要為雨花區(qū)財(cái)政局以及國有企業(yè)，信用較好，發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)較小。同時(shí)，發(fā)行人將加強(qiáng)應(yīng)收款項(xiàng)催收管理，確保按照協(xié)議約定及時(shí)回收款項(xiàng)。
2、公司資金來源對外部融資具有較大的依賴。
近三年，發(fā)行人經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流、投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，現(xiàn)金流主要來自籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。發(fā)行人保障房建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等主營業(yè)務(wù)在前期投入較大，建設(shè)進(jìn)度、回款情況對發(fā)行人的現(xiàn)金流影響較大，發(fā)行人存在現(xiàn)金流波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)以及對外部融資依賴程度較高的風(fēng)險(xiǎn)。
對策：發(fā)行人作為長沙市雨花區(qū)保障房建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要實(shí)施主體。近三年，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入分別為71,096.14萬元、301,821.28萬元和334,102.60萬元。發(fā)行人的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入持續(xù)穩(wěn)定增長，未來隨著雨花區(qū)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，雨花區(qū)政府對發(fā)行人的大力支持，發(fā)行人經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入將繼續(xù)保持穩(wěn)步增長，進(jìn)一步改善公司現(xiàn)金流情況，大大增強(qiáng)債務(wù)償債能力。
3、資產(chǎn)中政府性應(yīng)收款占比較高
截至2019年末，發(fā)行人政府應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)704,378.67萬元，占發(fā)行人2019年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的57.54%，發(fā)行人政府應(yīng)收款項(xiàng)占比較高。如發(fā)生壞賬或回款不及時(shí)，將對公司正常業(yè)務(wù)經(jīng)營和現(xiàn)金流入造成不利影響。
對策：發(fā)行人政府應(yīng)收款項(xiàng)主要為因開展工程代建業(yè)務(wù)而與雨花區(qū)財(cái)政局形成的應(yīng)收款項(xiàng)。雨花區(qū)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在中部省份各區(qū)排名第一，具有較強(qiáng)的償債能力，發(fā)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)小。發(fā)行人與欠款單位簽訂了回款協(xié)議，約定在5年內(nèi)回款，目前回款情況良好，未來發(fā)行人將通過進(jìn)一步加大回款力度，降低政府應(yīng)收款項(xiàng)比重，同時(shí)積極發(fā)展回款較快的保障房建設(shè)業(yè)務(wù)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量和公司償債能力。
4、有息負(fù)債規(guī)模較大
截至2019年末，發(fā)行人有息負(fù)債余額為1,049,348.09萬元，有息負(fù)債規(guī)模較大。未來若有息債務(wù)集中到期，可能會(huì)給發(fā)行人帶來較大的償債壓力。同時(shí)，發(fā)行人有息債務(wù)規(guī)模的增長將增加企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用，可能會(huì)影響未來企業(yè)的盈利能力。
對策：2017-2019年末，資產(chǎn)負(fù)債率分別為52.08%、51.76%和50.63%，報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)規(guī)模保持穩(wěn)定增長，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下降。公司負(fù)債規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)正常水平。公司負(fù)債主要為銀行長期借款和資本市場融資，不存在高利融資，利率水平和債務(wù)結(jié)構(gòu)均較為合理。隨著公司實(shí)力不斷增強(qiáng)，公司的現(xiàn)金管理和資本運(yùn)作能力將進(jìn)一步提高，通過降低財(cái)務(wù)成本、加強(qiáng)債務(wù)管理、優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，將公司負(fù)債水平更趨合理，保障公司盈利能力。
5、發(fā)行人2017-2018年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)
2017-2019年，發(fā)行人經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-64,062.61萬元、-110,463.03萬元和67,261.22萬元，
2017-2018年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)。公司保障房建設(shè)和工程代建業(yè)務(wù)投資規(guī)模大、建設(shè)周期長，投資回收滯后，一旦發(fā)行人對于項(xiàng)目的資金回籠不及時(shí)，無法滿足企業(yè)運(yùn)營資金需求，發(fā)行人將可能面臨現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，從而使得發(fā)行人對本期債券及其他債務(wù)的償付出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)。
對策：發(fā)行人作為長沙市雨花區(qū)重要的保障房建設(shè)和城市基礎(chǔ)設(shè)施代建主體，具有區(qū)域壟斷優(yōu)勢，發(fā)行人經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入連續(xù)三年增長。隨著雨花區(qū)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，股東雨花區(qū)政府對發(fā)行人的大力支持，發(fā)行人經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入將繼續(xù)保持穩(wěn)步增長，同時(shí)發(fā)行人加大回款力度和現(xiàn)金管理力度，公司現(xiàn)金流情況將得到有效改善。2019年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額已由負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)為正數(shù)。
6、發(fā)行人子公司盈利能力較弱
截至2019年末，發(fā)行人納入合并范圍的子公司共9家，除長沙市黎托新城建設(shè)開發(fā)有限責(zé)任公司、長沙市雨花區(qū)城中村改造投資有限公司、長沙市雨花城市配套設(shè)施建設(shè)有限責(zé)任公司外，其他6家公司凈利潤均為負(fù)。而長沙市雨花城市配套設(shè)施建設(shè)有限責(zé)任公司尚未營業(yè)，凈利潤主要來自非經(jīng)常性損益；長沙市黎托新城建設(shè)開發(fā)有限責(zé)任公司、長沙市雨花區(qū)城中村改造投資有限公司的盈利規(guī)模較小。發(fā)行人子公司盈利能力整體較弱，如持續(xù)虧損將影響發(fā)行人的償債能力。
對策：發(fā)行人處于虧損狀態(tài)的6家子公司，其中3家尚未營業(yè)，虧損主要系發(fā)生管理費(fèi)用所致，另外3家的虧損主要系資產(chǎn)減值損失、營業(yè)成本、營業(yè)外支出增加所致。發(fā)行人將積極拓展業(yè)務(wù)，增加收入規(guī)模，同時(shí)優(yōu)化管理鏈條，壓縮營業(yè)成本和期間費(fèi)用，控制非經(jīng)常性損失，爭取將子公司扭虧為盈，提高發(fā)行人及子公司的整體盈利能力。
第十七條 信用評級
根據(jù)東方金誠國際信用評估有限公司（以下簡稱“東方金誠”）對本期債券發(fā)行主體及債券信用狀況進(jìn)行綜合分析和評估，評定發(fā)行人主體信用等級為AA+，評級展望為穩(wěn)定，本期債券信用等級為AA+。
發(fā)行人分別于2014年4月18日、2016年1月28日發(fā)行“14雨花城投債”、“16雨花城投債”（企業(yè)債券），大公國際資信評估有限公司給予公司主體評級為AA，并出具上述債權(quán)發(fā)行主體與相關(guān)債項(xiàng)2019年跟蹤評級報(bào)告，對發(fā)行人主體評級維持AA，展望為穩(wěn)定。東方金誠國際信用評估有限公司經(jīng)評定，將發(fā)行人主體信用等級上調(diào)至AA+。主要原因在于：
一是在行業(yè)環(huán)境方面，2018年雨花區(qū)地區(qū)經(jīng)濟(jì)保持較快增長，經(jīng)濟(jì)總量位居長沙市各區(qū)、縣（市）之首，經(jīng)濟(jì)實(shí)力很強(qiáng)。
二是在資本實(shí)力和外部支持方面，得益于股東的資產(chǎn)注入，發(fā)行人資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)規(guī)模有所增加，資產(chǎn)負(fù)債率有所下降，資本實(shí)力得到提升，同時(shí)公司在財(cái)政補(bǔ)貼方面繼續(xù)得到股東及相關(guān)各方的大力支持。
三是在主營業(yè)務(wù)發(fā)展方面，發(fā)行人保障性住房建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，業(yè)務(wù)仍保持較強(qiáng)的區(qū)域?qū)I性。同時(shí)，公司可用出讓土地資產(chǎn)較多，對未來收入的實(shí)現(xiàn)提供了較強(qiáng)的保障。
一、評級觀點(diǎn)
東方金誠認(rèn)為，長沙市及其下轄的雨花區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力均很強(qiáng)；公司業(yè)務(wù)區(qū)域?qū)I性很強(qiáng)，得到股東及相關(guān)各方給予的大力支持。同時(shí)，東方金誠關(guān)注到，公司面臨一定的資本支出壓力，資產(chǎn)流動(dòng)性較差，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流存在較大的不確定性。綜合考慮，東方金誠認(rèn)為公司的償債能力很強(qiáng)，本期債券到期不能償還的風(fēng)險(xiǎn)很低。
二、優(yōu)勢
長沙市經(jīng)濟(jì)實(shí)力很強(qiáng)，其下轄的雨花區(qū)地區(qū)經(jīng)濟(jì)保持增長，經(jīng)濟(jì)總量位居長沙市各區(qū)、縣（市）之首，經(jīng)濟(jì)實(shí)力很強(qiáng)；公司主要負(fù)責(zé)雨花區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施及保障性住房建設(shè)和土地開發(fā)整理等業(yè)務(wù)，區(qū)域?qū)I性很強(qiáng)；
公司作為雨花區(qū)重要的基礎(chǔ)設(shè)施及保障性住房建設(shè)主體，在資產(chǎn)劃撥和財(cái)政補(bǔ)貼等方面獲得了股東及相關(guān)各方的大力支持。
三、關(guān)注
公司在建和擬建項(xiàng)目需投資金額較大，存在一定的資本支出壓力；
公司流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較弱的存貨規(guī)模較大，資產(chǎn)流動(dòng)性較差；
公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流易受往來款和項(xiàng)目結(jié)算款等影響，未來存在較大的不確定性。
四、評級展望
預(yù)計(jì)長沙市和雨花區(qū)經(jīng)濟(jì)將保持增長，公司基礎(chǔ)設(shè)施及保障性住房建設(shè)業(yè)務(wù)區(qū)域?qū)I性很強(qiáng)，能夠得到股東及相關(guān)各方的持續(xù)支持，評級展望為穩(wěn)定。
五、跟蹤評級安排
根據(jù)監(jiān)管部門有關(guān)規(guī)定和東方金誠的評級業(yè)務(wù)制度，東方金誠將在“2020年第一期長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司公司債券”的存續(xù)期內(nèi)密切關(guān)注長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司的經(jīng)營管理狀況、財(cái)務(wù)狀況及可能影響信用質(zhì)量的重大事項(xiàng)，實(shí)施定期跟蹤評級和不定期跟蹤評級。
定期跟蹤評級每年進(jìn)行一次；不定期跟蹤評級在東方金誠認(rèn)為可能存在對受評主體或債券信用質(zhì)量產(chǎn)生重大影響的事項(xiàng)時(shí)啟動(dòng)。
跟蹤評級期間，東方金誠將向長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司發(fā)送跟蹤評級聯(lián)絡(luò)函并在必要時(shí)實(shí)施現(xiàn)場盡職調(diào)查，長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司應(yīng)按照聯(lián)絡(luò)函所附資料清單及時(shí)提供財(cái)務(wù)報(bào)告等跟蹤評級資料。如長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司未能提供相關(guān)資料導(dǎo)致跟蹤評級無法進(jìn)行時(shí)，東方金誠將有權(quán)宣布信用等級暫時(shí)失效或終止評級。
東方金誠出具的跟蹤評級報(bào)告將根據(jù)監(jiān)管要求披露和向相關(guān)部門報(bào)送。
第十八條 法律意見
本期債券的發(fā)行人律師國浩律師（長沙）事務(wù)所出具的《關(guān)于長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司2020年發(fā)行公司債券的法律意見書》認(rèn)為：
一、發(fā)行人本次發(fā)行已經(jīng)根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)范性文件以及章程等規(guī)定，合法、有效地獲得目前階段所需的各項(xiàng)內(nèi)部批準(zhǔn)與授權(quán)。發(fā)行人尚需根據(jù)現(xiàn)行法律、法規(guī)、規(guī)范性文件的規(guī)定，向國家發(fā)展和改革委員會(huì)申請辦理本期債券發(fā)行的注冊手續(xù)。
二、發(fā)行人系依法成立并有效存續(xù)的有限責(zé)任公司，不存在根據(jù)《公司法》等法律、行政法規(guī)以及《公司章程》的規(guī)定需要終止的情形，依法有效存續(xù)，具備本次發(fā)行的主體資格。
三、發(fā)行人本期債券發(fā)行符合《證券法》、《債券條例》等法律、法規(guī)和其他規(guī)范性文件所規(guī)定的實(shí)質(zhì)條件。
四、發(fā)行人設(shè)立的程序、資格、條件、方式等符合當(dāng)時(shí)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，并得到了上級主管部門的批準(zhǔn)；發(fā)行人設(shè)立時(shí)的《公司章程》符合有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，不會(huì)因此引致發(fā)行人設(shè)立行為存在潛在糾紛；發(fā)行人設(shè)立過程中履行了必要程序，符合當(dāng)時(shí)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定。
五、發(fā)行人出資人依法存續(xù)，具有法律、法規(guī)和規(guī)范性文件規(guī)定擔(dān)任股東或進(jìn)行出資的資格；發(fā)行人的股東人數(shù)、住所、出資比例符合有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定；發(fā)行人股東已投入發(fā)行人的資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，將上述資產(chǎn)投入發(fā)行人不存在法律障礙；出資人投入發(fā)行人的資產(chǎn)或權(quán)利的權(quán)屬證書已由出資人轉(zhuǎn)移給發(fā)行人，不存在法律障礙或風(fēng)險(xiǎn)。
六、發(fā)行人董事、監(jiān)事和高級管理人員不存在公務(wù)員兼職的情況；發(fā)行人業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)獨(dú)立，具有面向市場自主經(jīng)營的能力。
七、發(fā)行人的經(jīng)營范圍符合有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，其經(jīng)營范圍變更未改變其主營業(yè)務(wù)；發(fā)行人自設(shè)立以來未在中國大陸以外經(jīng)營業(yè)務(wù)；發(fā)行人主營業(yè)務(wù)突出，不存在持續(xù)經(jīng)營的法律障礙且資信良好；發(fā)行人業(yè)務(wù)模式符合地方政府債務(wù)管理的規(guī)定。
八、發(fā)行人不存在顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，發(fā)行人非經(jīng)營性往來占款、資金拆借事項(xiàng)合法合規(guī)，不存在同業(yè)競爭；發(fā)行人向關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保已經(jīng)過出資人同意，不構(gòu)成本次發(fā)行的實(shí)質(zhì)性法律障礙。
九、發(fā)行人的房產(chǎn)、土地使用權(quán)等重大資產(chǎn)系合法取得并辦理了相應(yīng)的權(quán)屬證書，不存在現(xiàn)實(shí)或潛在糾紛；發(fā)行人因融資等原因而導(dǎo)致部分財(cái)產(chǎn)的部分權(quán)利受限，但不影響發(fā)行人的合法權(quán)益；發(fā)行人除租賃辦公場地外未租賃其他房屋。
十、發(fā)行人的債權(quán)債務(wù)清晰、合法、有效，不存在糾紛或爭議，債權(quán)債務(wù)的履行不會(huì)對發(fā)行人的經(jīng)營活動(dòng)及本次發(fā)行產(chǎn)生重大現(xiàn)實(shí)及潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)；除已經(jīng)披露的情形外，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方之間無其他重大債權(quán)債務(wù)關(guān)系以及為他人提供擔(dān)保的情況；發(fā)行人不存在因環(huán)境保護(hù)、知識產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品質(zhì)量、勞動(dòng)安全、人身權(quán)等原因產(chǎn)生的侵權(quán)之債。
十一、發(fā)行人的重大資產(chǎn)變化情況符合當(dāng)時(shí)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，并已履行必要的法律手續(xù)。
十二、發(fā)行人執(zhí)行的主要稅種、稅率符合現(xiàn)行法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的要求。發(fā)行人享受的財(cái)政補(bǔ)貼真實(shí)、有效；發(fā)行人近三年依法納稅，不存在被稅務(wù)部門處罰的情形。
十三、發(fā)行人日常經(jīng)營活動(dòng)符合環(huán)境保護(hù)的要求；發(fā)行人近三年未因違反環(huán)境保護(hù)方面的法律、法規(guī)和規(guī)范性文件而被處罰。
十四、本期債券募集資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向；募集資金投資項(xiàng)目取得了所需的各項(xiàng)批準(zhǔn)文件，符合有關(guān)法律法規(guī)及其他規(guī)范性文件規(guī)定。
十五、發(fā)行人、出資人以及發(fā)行人的董事長、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人及其他高級管理人員不存在尚未了結(jié)的或可預(yù)見的重大訴訟、仲裁及行政處罰案件。
十六、《募集說明書》的內(nèi)容和格式符合有關(guān)法律法規(guī)及其他規(guī)范性文件的規(guī)定，對《法律意見書》內(nèi)容的引用不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。
十七、本次債券的《債權(quán)代理協(xié)議》、《募集資金監(jiān)管協(xié)議》、《債券持有人會(huì)議規(guī)則》和《募集資金管理制度》等相關(guān)協(xié)議文件系相關(guān)各方真實(shí)意思表示，符合法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的相關(guān)規(guī)定。
十八、本次債券發(fā)行涉及的中介機(jī)構(gòu)均合法設(shè)立并有效存續(xù)，具備為發(fā)行人本期債券發(fā)行提供相關(guān)服務(wù)的主體資格和從業(yè)資格。
十九、發(fā)行人政府往來占款合法合規(guī)，不存在違反法律法規(guī)的經(jīng)營性往來占款，發(fā)行人不存在政府非經(jīng)營性往來占款和資金拆借的情形。
結(jié)論意見：
（一）本所及經(jīng)辦律師保證由本所同意發(fā)行人在募集說明書及其摘要中引用的法律意見書的內(nèi)容已經(jīng)本所審閱，確認(rèn)募集說明書及其摘要不致因上述內(nèi)容岀現(xiàn)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述及重大遺漏引致的法律風(fēng)險(xiǎn)，并對其真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。
（二）發(fā)行人本次發(fā)行已經(jīng)具備《證券法》、《債券條例》等有關(guān)法律、法規(guī)和國家發(fā)改委的有關(guān)規(guī)定要求的主體資格和各項(xiàng)實(shí)質(zhì)條件，本次發(fā)行在獲得國家發(fā)改委批準(zhǔn)后方可發(fā)行。
第十九條 其他應(yīng)說明的事項(xiàng)
一、流動(dòng)性安排
本期債券發(fā)行結(jié)束后一個(gè)月內(nèi)，發(fā)行人將向有關(guān)主管部門提出本期債券交易流通申請。經(jīng)批準(zhǔn)后，盡快實(shí)現(xiàn)本期債券在相關(guān)債券交易場所的交易流通。
二、稅務(wù)說明
根據(jù)國家稅收法律法規(guī)，投資者投資本期債券應(yīng)繳納的有關(guān)稅收由投資者自行承擔(dān)。
三、關(guān)于募集資金的合規(guī)性承諾
本期債券最終發(fā)行規(guī)模及用于項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金占比符合企業(yè)債券管理的相關(guān)要求。
第二十條 備查文件
一、備查文件
本期債券募集說明書的備查文件如下：（一）有關(guān)主管部門對本期債券發(fā)行的核準(zhǔn)文件
（二）發(fā)行人關(guān)于本期債券發(fā)行的募集說明書及其摘要
（三）發(fā)行人2017-2019年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告
（四）東方金誠國際信用評估有限公司為本期債券出具的信用評級報(bào)告
（五）國浩律師（長沙）事務(wù)所出具的法律意見書
（六）債權(quán)代理協(xié)議
（七）債券持有人會(huì)議規(guī)則
二、查詢方式
（一）投資者可以在本期債券發(fā)行期限內(nèi)到下列地點(diǎn)查閱募集說明書全文及上述備查文件：
1、長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司
住所：長沙市雨花區(qū)人民中路245號
法定代表人：李國慶
聯(lián)系人：馬暉、張斌
聯(lián)系地址：長沙市雨花區(qū)木蓮東路81號
聯(lián)系電話：0731-85880591
傳真：0731-85880592
郵編：410011
2、財(cái)信證券有限責(zé)任公司
住所：湖南省長沙市芙蓉中路二段80號順天國際財(cái)富中心26層
法定代表人：劉宛晨
聯(lián)系人：劉嘉冰、邢森杰
聯(lián)系地址：長沙市芙蓉中路二段80號順天國際財(cái)富中心32層
聯(lián)系電話：0731-84779509、84779571
傳真：0731-84779555
郵編：410005
3、西南證券股份有限公司
住所：重慶市江北區(qū)橋北苑8號
法定代表人：廖慶軒
聯(lián)系人：陳軍、吳熊、劉偉
聯(lián)系地址：深圳市福田區(qū)深南大道6023號創(chuàng)建大廈四樓
聯(lián)系電話：0755-83288793傳真：0755-83713426
郵政編碼：518026
如對募集說明書或上述備查文件有任何疑問，可以咨詢發(fā)行人或主承銷商。
（二）本期企業(yè)債券募集說明書全文刊登于國家發(fā)展和改革委員會(huì)網(wǎng)站和中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司網(wǎng)站，投資者可以通過以下網(wǎng)站查詢：
國家發(fā)展和改革委員會(huì)網(wǎng)站：www.ndrc.gov.cn
中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司：www.chinabond.com.cn
附表一：2020年第一期長沙市雨花城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司公司債券發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)表
圖十二
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